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緣何5月份國際原油價格“屢跌不止”

5月初開始,原本強勢的國際原油價格出現“八連陰”,跌幅近10%。尤其是5月2日和3日,紐約油價連續(xù)兩個交易日大幅下挫,跌破每桶100美元。當地時間5月14日,紐約商業(yè)交易所6月交貨的輕質原油期貨價格跌破每桶95美元,收于每桶94.78美元,為去年12月19日以來最低收盤價。6月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶111.57美元。

  2012年年初,國際油價重新站上每桶100美元后,受伊朗緊張局勢恐慌影響,外加美國持續(xù)向好的經濟數據支撐,一直保持堅挺。近期國際油市連續(xù)下跌之勢看似突然,實際上與國際原油市場供需變化密切相關。此前支撐國際油價走高的主要因素已發(fā)生變化。

  從市場需求看,歐債危機是此輪國際油價持續(xù)下跌的主要因素。市場人士表示,歐元區(qū)目前仍面臨重重危機。一方面是希臘債務危機因為政府更迭而趨向惡化,債務違約眼看越來越難以避免。投資者的擔憂情緒不僅造成市場重壓,而且蔓延到西班牙和意大利。另一方面,法國大選結果出爐,奧朗德的當選令大家對法國未來處置危機的方式、法德能否繼續(xù)保持良好的合作關系等產生懷疑。由此,歐洲經濟下行拖累市場產生正能量,短期內油價上行也失去了需求面的強力支撐。

  從全球范圍看,經濟增長乏力致使石油需求顯得疲弱。一季度,美國汽柴油消費觸及近15年以來最低水平,全球原油日消費量下降30萬桶。4月,美國汽油消費量較去年同期下降6.1%,且仍難見復蘇跡象。美國能源部最新報告顯示,2012年發(fā)達國家原油日消費量將降低40萬桶,全年將處于供過于求的狀態(tài)。這是2008年以來的首次。

  反觀供給面,來自歐佩克的數據表明,為平息市場對伊朗地緣政治緊張局勢的擔憂,今年年初以來,原油總供應量迅速增長。目前,全球原油日產量已達到歷史最高水平9110萬桶,4月份的產量較年初增長了68萬桶,創(chuàng)過去3年來的新高。國際能源機構的報告顯示,一季度以來,全球原油庫存每日上升100萬桶。美國日前公布,原油庫存增至3.759億桶,創(chuàng)1990年9月以來的最高水平。由此分析人士斷言:“2009年起一直持續(xù)的石油供應緊張局面已被打破。”這也成為導致國際油價下跌的因素之一。

  另一個與市場關系不大的是地緣政治帶來的溢價因素減弱。今年年初以來,伊朗緊張局勢造成的原油中斷恐慌一直是油價的重要支撐。但隨著伊朗原油出口銳減、伊核會談確定以和平路線解決危機,以及近兩日舉行的新一輪會談帶來的期望,在一定程度上緩和了地緣政治緊張氣氛和市場擔憂。

  總之,拋開地緣政治、大選之年等因素影響,僅從最基本的市場供求面來看,這次國際油價的連跌說明:世界經濟復蘇的步伐還不夠快,難以真正消化全球新增的原油產量,由此導致了流通環(huán)節(jié)的庫存升高。沒有經濟發(fā)展的需求增加,市場的高位價格也無法支撐。